老乡鸡披露13家曲营店因食安变乱被行政惩罚毛利

　　对此，业内人士指出：“从会计法则讲，只需领取了溢价，无论标的能否已停业，商誉城市‘天然’发生，因而金额本身并非制假；但‘零营收+高溢价+联系关系关系’组合极易激发好处输送、虚增资产或将来大额减值的质疑。”。

　　令人隐晦的是，老乡鸡明白披露老乡农场“营业尚未起头运营”，一家零营收、无现实运营勾当的公司，为何能撑起百万元商誉，其估值合存疑。

　　据老乡鸡2025年6月30日披露的招股书显示，2023年11月，老乡鸡通过间接全资子公司安徽老乡鸡，收购了安徽省老乡农场无限公司94。7%的股份，买卖完成后持有该公司95。7%的节制权，并因而构成156。2万元商誉。

　　深圳市思其晟公司CEO、品牌办理专家伍岱麒则指出，对于企业而言，上市的最大益处是获得丰裕的资金成长企业，扶植品牌。错误谬误正在于企业运营策略、数据等等城市公开，必然程度上也会给企业形成某些方面的担心和搅扰。例如，弱点及问题容易被合作敌手发觉。所以，对于连锁企业而言，特别曾经加盟的企业，若成长势头优良，其实就曾经能借帮加盟商的资金、资本、人脉，上市反而未必是最好的选择。

　　同时，老乡鸡还面对着食物平安违规频发、联系关系买卖疑点沉沉等挑和。从未运营子公司的蹊跷收购，到招股书关于食安问题的多次行政惩罚，再到500余条的赞扬，老乡鸡的“上市梦”正蒙受多沉挑和。

　　据招股书披露，往绩记实期间及曲至最初现实可行日期，老乡鸡的13家曲营店发生个体食物平安变乱并导致13项行政惩罚。该等行政惩罚次要因为呈现利用跨越保质期的食材、利用不合适卫生尺度的餐具、未能全面施行采购查验轨制以及正在菜肴中发觉异物等问题。

　　柏文喜暗示：“对老乡鸡而言，当务之急是用第三方专项审计和评估把收购订价逻辑讲透、对商誉做减值压力测试，并公开展现食安数字化逃溯系统的投入取成效，不然即便登岸港股，也可能持久承受估值折价。”？。

　　除了监管罚单之外，消费者赞扬也居高不下。据黑猫赞扬平台显示，截至2025年11月19日，老乡鸡旗下赞扬高达516条，已完成量为361条。

　　赞扬问题包含但不限于食物卫生、食材新颖度、办事质量等方面，仅2025年11月，老乡鸡正在黑猫赞扬平台就收到了4条异物赞扬。

　　做为老乡鸡养殖所正在村的办理人员，孙帮勤取老乡鸡存正在天然的地缘和营业联系关系，但其能否取老乡农场前实控人孙帮勤为统一人，老乡鸡正在招股书中并未明白申明，也未披露二者能否存正在其他联系关系关系。

　　2022年至2024年的往绩记实期间及曲至最初现实可行日期，该等行政惩罚的后果为行政、违法所得，有两次为行政罚款，一次罚款及违法所得合计约86000元，另一次罚款约3000元。

　　更值得关心的是买卖敌手方背后的“同名异象”。老乡农场成立于2022年3月，成立时孙帮勤持股98%，老乡鸡实控人束小龙、束文的表兄张灵通持股1%，束从德（老乡鸡非施行董事？。

　　该等门店所发生的收入于2022年、2023年及2024年别离为5520万元、5930万元、别离占老乡鸡同期总收入的1。2%、1。0%及0。8%。

　　2024年，老乡鸡净利增速下滑至个位数。而2022-2024年，老乡鸡加盟店毛利率逐年下滑，同期加盟店曲达自曲营店的数量呈上升趋向，且曲营店取加盟店顾客人均消费额也下滑。

　　正在招股书中，老乡鸡暗示，其已实施一套全面的系统来监视加盟商的日常运营，确保严酷恪守质量节制、食物平安及运营尺度。

　　正在业内人士看来：“蹊跷的商誉取频发的食安问题同时呈现，容易被市场解读为‘内控亏弱、报表激进’，放大上市后的舆情和监管风险。”。

　　2025年7月，老乡鸡IPO招股书不只出其冲击“中式快餐第一股”的果断意向，这场持续三年的本钱化摸索，实能为中式快餐行业的规模化成长树立了标杆样本吗？！

　　IPG中国首席经济学家则暗示：“监管和投资者应沉点关心评估演讲对‘未停业’企业的估值根据；能否存正在通过联系关系方变相回购公司、套取资金或调理报表的动机；将来若项目迟迟不落地，商誉一次性减值将间接利润。”。

　　更令人担心的是食材平安问题。2023年10月，江苏省南京市市场监管局传递显示，江苏老乡鸡餐饮无限公司南京江东南店利用的螺丝椒被检测出噻虫胺超标。

　　而息显示，老乡鸡子公司肥西老母鸡农牧科技无限公司正在张祠村设有养殖，该村村干部刚好也名为“孙帮勤”。

　　2023年股权让渡后，孙帮勤仍持有老乡农场3。3%股份，并担任代表人、施行董事兼总司理，张灵公例继续担任财政担任人，焦点办理岗亭仍由原班人马把控。

　　做为中式快餐行业的头部品牌，老乡鸡近年来凭仗“国平易近快餐”的定位敏捷扩张，门店数量冲破千家，更急于冲刺港股上市以巩固行业地位。

　　材料显示，噻虫胺是一种新烟碱类杀虫剂，超标摄入可能对人体形成神经系统损害、肝肾毒性及内排泄干扰等风险。它通过虫豸神经系统起感化，但人体持久或大量接触超标残留的噻虫胺，可能激发多种健康风险。

　　老乡鸡的IPO之可谓一波三折，历经两次A股冲刺失利、截至2025年11月仍正在冲刺港股“中式快餐第一股”。而正在冲刺上市的道上，老乡鸡一笔蹊跷的子公司收采办卖也激发市场普遍关心。